新华财经北京4月20日电4月20日，光模块CPO等算力方向、AI应用同时发力，一键布局光模块CPO+AI应用的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内收涨0.47%，再创上市新高。成份股方面，该基金对新易盛、中际旭创、天孚通信的重仓占比超40%，其中，中际旭创盘中刷新上市高点后收盘微跌0.12%，新易盛、天孚通信小幅回调逾1%。展望后市，光模块CPO、AI应用等多重利好共振，创业板人工智能指数有望继续受益。
多重利好共振热门ETF再创上市新高
热门ETF方面，一键布局光模块CPO+AI应用的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内收涨0.47%，再创上市新高，单日成交超9亿元，资金抢筹7200万份。据统计，截至4月20日，创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数近1年累计涨幅高达200.82%，大幅跑赢人工智能、科创创业AI、科创AI等同类指数。
（注：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数）
相关ETF的强势表现或受益于AI算力行业的持续高景气。光模块龙头中际旭创近日披露财报，一季度营收194.96亿元，同比大增192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季盈利已超2024年全年水平。公司表示，一季度毛利率达46.06%，环比提升2.86个百分点，主要得益于800G与1.6T高毛利产品出货占比提高。一季度经营性现金流净额33.68亿元，同比增长55.58%。上游供应链面临严重产能荒，1.6T光模块需求激增导致磷化铟衬底、EML芯片等核心物料紧缺，公司预付款暴增至14.87亿元，同比翻倍，反映对上游产能的提前锁定。
值得注意的是，中际旭创近期在机构电话会议上表示，很多重点客户已经下了今年的订单，也在积极准备2027年的早期订单。目前原材料确实仍处在比较紧张的状态，所以公司会加快整个供应链的准备，2026年一季度做出的努力是比较有效的，但由于下游需求提升太快，因此物料仍需加大准备和投入。
此外，4月20日晚间，天孚通信公告称，2026年第一季度实现营业收入13.30亿元，同比增长40.82%；归属于上市公司股东的净利润为4.92亿元，同比增长45.79%。公司表示，业绩变动主要系受益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。
值得注意的是，上市公司的年报也交出亮眼答卷。
其中，长飞光纤2025年年报显示，全年实现营收142.52亿元，同比增长16.85%，归母净利润8.14亿元，同比增长20.40%。海康威视2025年全年归母净利润达141.95亿元，同比增长18.52%；进入2026年一季度，其营收和净利润同比增速分别提升至11.78%和36.42%，增长动能明显增强。天孚通信2025年表现同样亮眼，实现营业收入51.63亿元，同比增长58.79%，归母净利润20.17亿元，同比增长50.15%。
开源证券表示，全球AI产业正经历全面共振，四大主线值得关注：光通信、液冷技术、国产算力和卫星通信领域，这些方向受益于AI算力需求爆发和技术迭代，产业链上下游企业将迎来持续增长机遇，特别是在数据中心建设、高速光模块、散热解决方案及卫星互联网应用方面具有广阔前景。
机构：光纤行业迎来景气周期龙头估值仍有望继续提升
展望后市，多家券商一致看好光纤行业景气延续，供需紧平衡格局将持续支撑板块发展。
中信建投认为，光纤行业将迎来景气周期。预计AI带来的光纤需求将持续高增，一是全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长；二是预计2027年Scaleup的光纤需求或起量；三是DCI也将带来大量需求。目前，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。作为重资产行业，预计短期内新增产能难度大，因此价格有望继续上涨。
广发证券则表示，光纤预制棒扩产周期长达18–24个月，全球产能高度集中，2026–2027年供需缺口或扩大至15%。供给端的结构性约束为产品价格提供坚实支撑，具备技术储备与产能弹性的头部企业将显著受益。
开源证券引用英国商品研究所的数据指出，2025年全球光纤光缆需求同比增长4.1%，其中数据中心光纤光缆需求同比增长75.9%，预计2027年全球光纤需求会攀升至8.8亿芯公里。开源证券预计2026至2027年供需缺口或将扩大至15%。
另外，机构提示龙头估值仍有望继续提升。广发证券表示，近期光模块龙头公司估值得到部分修复，但目前公司2027年PE仍然较低。按往年经验，光模块龙头的估值锚一般为第二年的15-20xPE。看好本轮光模块行情的持续性，尤其看好龙头公司的竞争壁垒、物料获取能力和产品长期布局优势，估值有望进一步提升。
“短期行情是市场调整时抗跌、密集的产业信息反馈、急迫的仓位回补需求、一季报业绩的催化，几件事情叠加产生的情绪脉冲，甚至对其他板块产生虹吸。”中信证券在研报中最新表示，“但中国优势制造定价权的重估，不仅仅体现在通信器件（CPO）一个领域，利润率的提升是长期和广泛的趋势，只是节奏有先后。行情很长，有足够的韧性，且能出利润的领域并不少。”
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